降准
- 牛市初降准宜高抛低吸
樊继拓降准说明经济和盈利恢复还不是很强。降准本身是利多，但是和降准周期同步发生的一般是盈利下降周期。2008年以来，有5次降准周期，分别是2008年Q4-2009年Q1、2011年底-2012年Q2、2015年Q1-2016年Q1、2018年Q1-2020年Q1、2021年Q2至今。历史上，降准周期中的第一次降准均处在ROE下降周期的初期，降准周期中的最后一次降准均处在盈利下降周期的后期或末期。（见图一）图一：降准周期大多都是上市公司ROE下降周期（单位：
股市动态分析 2023年6期2023-03-29
- 降准落地，两大板块受提振
在此背景下，此次降准有助于维持宽松的流动性环境，助力经济企稳向好，进一步改善消费、扩大内需。降准如何影响股市？从最近五次降准后A股主要指数表现看，大盘蓝筹如上证50、沪深300表现明显优于中小盘成长指数（创业板指、科创50）。除2022年4月受整体市场情绪低迷拖累，降准后一周出现下跌以外，其余四次降准后一周主要指数呈现上涨态势。分风格看，金融、消费受到降准利好提振作用最大，在2022年11月、2021年12月、2020年4月三次降准后一周和一个月均实现上涨
股市动态分析 2023年6期2023-03-29
- 超预期降准提振信心市场更期待经济复苏与人民币降息
的解读，普遍认为降准超预期。但降准后的第一个交易日3月19日的两市走势却不大乐观，当日，上证指数小幅高开高走，最终小幅下跌15.64点，创业板也较前一日微跌。市场似乎对降准并不太买账。笔者认为，降准能够让商业银行有更多的货币投放、能降低商业银行的资金成本，于市场而言，无论如何，總是利好的！而且看历年降准后的市场的走势情况看，降准对于市场的影响方向具有一定的不确定性。此外，影响市场涨跌的因素还有很多。但总的来讲，是三个核心方面：一是企业盈利能力，二是市场无风
证券市场红周刊 2023年11期2023-03-26
- 央行“降准”能释放流动性吗
——现代货币理论的观点*
具体来说，央行“降准”能够为商业银行体系释放出流动性，所以中央银行只要“降准”，商业银行就可以获得更多发放贷款的“原材料”，金融机构便能够据此增加其放贷规模，并基于货币乘数创造出更多的流动性。但根据现有的货币发行制度，银行体系内的准备金最初只能来自于中央银行，商业银行持有的准备金既表现为其在中央银行账户内的准备金存款，又对应于其自身资产负债表内的流动性资产，而仅仅降低“法准率”这一货币政策“信号”的发出很难推理出商业银行在中央银行账户内的存款就会增加。进一
学术研究 2023年2期2023-03-16
- 国常会：适时适度运用降准等政策工具
华泰证券：虽然降准的信号意义大于实质作用，但降准可视为银行减税，有助于提高银行信贷扩张的能力和意愿。央行在三季度货币政策执行报告中指出，今年以来，银行存款与贷款规模之间的差额明显扩大。同时，自2021年12月本轮降息周期开启以来，商业銀行净息差明显收窄，这些都使得银行的利润增速有所放缓。降准有助于降低银行的负债成本，相当于为银行减税。如果全面降准0.5个百分点，我们估算每年可降低金融机构资金成本约130亿元。在明年银行净息差与资产质量可能双双承压的背景下，
证券市场红周刊 2022年45期2022-11-28
- 比降准更重要的事
议提出“适时运用降准等货币政策工具”来帮扶受到疫情严重冲击的行业企业。到周五，央行就宣布于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。这次降准为全面降准，共计释放长期资金约5300亿元。央行的高效率值得点赞，但因疫情因素停工停产的企业能不能借此成功纾困乃至保住自己来之不易的市场份额则是另外的话题。以目前疫情影响最严重的上海为例，许多企业的生产线是低速运行的，甚至是停产。上汽集团的安亭工厂早在3月中下旬就开始4
证券市场红周刊 2022年15期2022-04-17
- 数说降准
5个百分点。本次降准会带来何种影响，以及影响几何？我们不妨回顾近年来的历次降准，以实际数据来见证。历次降准时间表《理财》杂志编辑根据央行发布的日期，并结合当时的基点，统计出了近5年来（2018-2022年），央行历次降准时间表。从表中我们可以看出每次调整幅度，以及释放的长期资金量。近5年释放资金最多从表中我们可以看出，2021年12月6日公布的降准，可以说是全面降准。尽管调整幅度是0.5个百分点，但是却释放出1.2万亿元长期资金。这个力度，可以说是自201
理财·市场版 2022年1期2022-03-07
- 降准后，债市怎么走
陆胜斌 陶金全面降准靴子落地，货币政策转向宽松。此次降准后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，共计释放长期资金约1.2万亿元。2021年12月6日，降准靴子正式落地。此次降准后，将释放长期资金约1.2万亿元。这对于第四季度以来持续震荡的债市来说，意味着什么？货币边际宽松趋势渐明确此次央行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）;下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。此次降准共
理财·市场版 2022年1期2022-03-07
- 意外降准难见效
有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。”在国常会决定“适时运用降准”后两天，7月9日，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。虽然中国人民银行货币政策委员会委员王一鸣强调，“本次全面降准是货币政策回归常态后的常规流动性操作，稳健货币政策的取向没有发生改变。”
证券市场周刊 2021年26期2021-07-21
- 央行“降准”对国民经济的助力作用
了本年度的第三次降准。相比第一次全面降准，第二、三次降准均为定向降准。央行降准，意在为中小微企业和“三农”的发展降低融资成本。本文分析了降低存款准备金率这一货币政策的经济学逻辑及实际作用，最后对货币当局和企业提出一些建议。【关键词】存款准备金 货币政策 普惠金融 中小企业融资一、引言与背景3月份以来，世界各国中央银行都开始降息、降准以稳定股市、债市和商品市场，而中国的降准也为当下的复工复产、复商复市提供了有效的金融支撑。截止2020年4月，央行发布了三次降
商情 2020年28期2020-11-30
- 央行定向降准为复工复产创优环境
键词】中小企业;降准;助力经济恢复【中图分类号】F276.3;F822.0【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2020）09-0143-020 引言新型冠状病毒肺炎疫情在全球的爆发，其特殊的传播方式、超高的感染率，以及不断变化的感染症状使得疫情防控工作异常艰难，全球经济发展速度因此大幅度放缓，令人始料未及。对于中国来说，疫情不仅造成社会恐慌，还成为很大一部分中小企业的噩梦、大企业的发展瓶颈。在无奈的等待中，人们只能在家中配合国家和政府抗疫，农
企业科技与发展 2020年9期2020-10-21
- 存款准备金率的变动对商业银行个体风险的影响
济增长率会影响“降准”对商业银行风险的作用。关键词：商业银行;存款准备金;风险;降准1.引言存款准备金对于银行风险承担来说是一把双刃剑：一方面存款准备金制度的存在制约着商业银行的放贷规模，降低银行发生挤兑的风险，保护存款人的收益，另一方面，商业银行有着存款准备金制度，就有可能去追求高风险资产，增加道德风险发生的可能性。鉴于此，本文选取了2007年—2018年中国沪深A股上市中市值前十的商业银行，通过实证研究商业银行风险与存款准备金率变动之间的关系。2.文献
商业2.0-市场与监管 2020年10期2020-09-10
- 2020年宏观政策展望
，采取降息为主、降准为辅，更好地利用宏观审慎政策，财政和行业政策将发挥更加积极主动的作用，而这些宏观政策将推动明年经济逐步复苏。关键词：降息;降准;宏观审慎;财政收支;行业政策2019年11月5日，人民银行开展中期借贷便利（MLF）4000亿元，操作利率为3.25%，较上期下降5个基点。虽然降息幅度很小，但是仍超市场预期：10年国开活跃券190210大幅下行6个BP，上证综合指数也一度上涨至3000点。这是人民银行在2016年2月份之后首次调降MLF利率，
科学与财富 2020年1期2020-03-02
- 财经要闻
■专家预计新一轮降准1月份落地近期召开的中央经济工作会议为2020年货币政策定下基调——稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。这让市场对降准充满预期，而日前国务院总理李克强在成都考察时表示，国家将进一步研究采取降准和定向降准等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解，无疑让降准的可能性进一步提升。新一轮的降准何时能落地？分析人士普遍认为，1月份是合适的降
宁波经济(财经视点) 2020年1期2020-01-13
- “麻辣粉”价格稳定 LPR 下行有想象空间
策空间，不妨先让降准、专项债等逆周期举措“再飞一会儿”。作为储备政策，下调政策利率的可能性不是没有，但需等待更好时机。9 月20 日，将公布新一期LPR，本月LPR下行可能性并未完全排除。悬念揭晓 利率不变9 月第三周是我国货币政策操作的“关键周”。一方面全面降准16 日落地；另一方面，降准后的公开市场操作悬念重重。9 月有两笔MLF 到期。对9 月9日到期的MLF，央行选择以逆回购进行对冲。央行如何处理17 日到期的MLF 变得颇受市场关注。从到期分布情
营销界 2019年38期2020-01-06
- 央行为什么要降准？
行已经进行了两次降准操作，特别是在9月份进行的这一次，既包括全面降准，也包括结构性降准，预期可以释放资金约9 000亿元，这个力度还是相当大的。宣布降准以后，股市整体呈现上涨态势，反映出投资者对于降准也是非常认同的。不过也有人有这样的疑问：近年来央行为什么频频降准而不是降息，降准对实体经济究竟有什么影响呢？以前的几次降准，对股市的作用似乎并不很大，那么，为什么这次宣布降准后，股市就表现得十分积极呢？这要从我们国家现在的金融格局说起。近几年来，我国一直实行低
科学生活 2019年12期2020-01-04
- 关于中央银行定向“降准”的政策分析
调至8%。本次“降准”的主要目的为深化金融供给侧结构性改革，有效解决民营和小微企业融资的难题。本文根据货币金融理论分析本次中央银行的“降准”政策的预期成效，以及其中存在的问题，并提出有效的解决方法来降低此政策带来对我国经济的负面影响。一、“降准”政策的预期效果分析（一）有利于实现经济协调稳定增长我国民营和小微企业贷款出现不同的问题，如：贷款利率，担保费率及中间费用较高昂；受认可的抵质押物少；贷款期短；审批慢程序复杂；到款时间长，因此本次“降准”优化金融供给
消费导刊 2019年39期2019-11-15
- 央行降准双箭齐发
百分点（以下简称降准），此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。此外，央行公布再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。这是央行自今年1月后，第二次宣布全面降准，而此次的降准力度不小，“全面降准+定向降准“双箭齐发，引起大家高度关注，那么，此次降准到底为什么？降准后会不会继续降息？对股市、楼市
齐鲁周刊 2019年37期2019-11-12
- 央行全面降准正式落地
提出及时运用普遍降准和定向降准等政策工具后，9月6日晚间降准应声落地，而且是“普降”“定向”一起来。央行表示，于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。央行有关负责人表示，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1
老友 2019年10期2019-11-04
- 主持人语
调，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”引发市场极大关注，相关分析认为，“普遍降准”这一提法超出市场预期，预计将明显提振股债价格走势。资金方面，除了富时罗素和标普道琼斯在9月将扩大及新增A股纳入因子外，近期北上资金也在加速入场，已连续7个交易日净流入，本周北上资金合计净流入超200亿元。此外，两融余额持续攀升，截至9月4日，沪深两市融资融券余额为9377.75亿元。重磅利好云集为A股注入了强心针，本周市场迎来9月开门红，两市日成交量明显放大，周四更是突破
证券市场红周刊 2019年34期2019-09-09
- 国常会：及时运用普遍降准和定向降准等政策工具
三是及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。市场对降息和专项债有一定预期，但三个政策一同推出，超市场预期，也彰显了决策层“六稳”决心。此次会议不仅呼应了8月31日金稳委会议所提到的，“加大宏观经济政策的逆周期调节力度”，而且也让我们真正理解“金融部门继续做好支持地方政府专项债发行相关工作”这一表述的政策含义。我们认为本次国常会提到的普遍降准，即是配合的举措之一。同时，国常会不仅要求今年限额内专项债要在10月底前全部拨付到项目上，形成实物工作量;而且要求提前下
证券市场红周刊 2019年34期2019-09-09
- 央行降准！专家最新解读一览
济学家连平：此次降准选择了重要的时间窗口，年初和春节之前市场流动性通常会有较为明显的波动，降准有助于保持市場流动性合理充裕，提振市场全年的信心。当前的货币政策应该说依然还是处在稳健的总基调之下，但是政策取向还是比较明确的，就是根据实际需要，向偏松方向做适当的调整，以达到市场的流动性合理充裕、但又松紧适度的目标状态。中泰证券李迅雷：有了定向降准为何还要有全面降准？二者意义并不完全相等。2014年央行引入定向降准机制，2018年在定向降准中设立了“普惠金融”的
证券市场红周刊 2019年1期2019-05-14
- 央行年内第四次降准 释放超万亿元资金
金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。此前1月、4月、7月央行已经执行了三次降准，此次将是年内第四次降准。专家认为，这次降准的目的在于优化商业银行和金融机构的流动性结构，通过降低中小企业的融资成本来支持实体经济发展。有人担心，降准会加大人民币汇率贬值压力。人民银行表示，本次降准有利于促进经济结构调整，推动高质量发展，经济
世界知识 2018年20期2018-11-21
- 央行第四次降准释放逾万亿资金
金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。央行负责人解释，此举是为优化流动性结构，增强金融服务实体经济能力。适当降低法定存款准备金率，置换一部分央行借贷资金，能够进一步增加銀行体系资金的稳定性，优化商业银行和金融市场的流动性结构。并强调降准不等于货币政策转向，且不会加大人民币贬值压力。“银根并没有放松，市场利率是稳定的，广义
中国经济信息 2018年20期2018-11-02
- 2018年央行降准及其影响分析
还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。政策出台后，笔者对此次降准对湖北省各界影响进行了调查分析。【关键词】央行；降准；影响一、政府部门、金融机构、企业、居民的总体反馈情况1.政府部门：缓解紧张的信贷环境，有助于地方经济合理增长政府部门一位负责人表示，本次央行降准的目的并非为了刺激经济，而是可以让当前紧张的信贷环境有所缓解，同时有助于本地金融机构调整信贷结构，以加大对小微企业、“三农”等实体经济的信贷投放力度，切实解决民生问题
中国经贸 2018年16期2018-10-23
- 央行降准提升经济活力
1个百分点。此外降准将释放增量资金约7500亿元。美国《华尔街日报》7日评论称，中美贸易战愈演愈烈之际，中国正通过央行降准的手段来提升经济活力。这是央行年内第四次宣布降准，且1个点的降准力度近年来并不多见。央行表示，降准是为进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度。央行有关负责人指出，本次降准仍属于定向调控，货币政策取向没有改变。央行将继续实施稳健中性的货币政策，
环球时报 2018-10-082018-10-08
- 央行降准影响经济的分析
唐超光[摘要]降准在经济活动中经常使用，对经济如何发生影响作一个简要的分析，并且对人们关心的问题提出见解。[关键词]降准 经济 影响降准即降低存款准备金，是央行调控国家经济的一种重要举措。具体是指央行通过降低商业银行存款准备金率，促使商业银行向企业加大放贷，增加市场货币的流通量促使国家经济发展。降准经常发生在各国的经济活动中，它是如何影响经济作一个简要的分析。根据经济学知识按不同情况来分析降准如何影响国内和国际经济，首先按固定汇率在简单的封闭和开放经济条件
商情 2018年39期2018-09-29
- 为什么是降准
商业银行通过此次降准共释放2000亿元人民币，主要用于小微企业的贷款。此次央行降准的时间选择被认为是针对此前看起来可能发生灾难性事件的股票市场。在6月18日、19日两个交易日，由于中美贸易谈判的颠簸和偏于悲观的预期，内地A股市场出现大幅度下跌。其后有关管理部门都出台了相应政策以稳定市场。只针对这一点来说，政策调整起到了作用，但短期来看还不及想象中那么明显。这很可能和去年年底以来决策部门对降低中国经济整体杠杆水平所持的态度有关。特别是今年以来，监管部门描绘“
第一财经 2018年24期2018-07-03
- 央行年内第四次降准 释放增量资金7500亿
今年以来的第四次降准。央行表示，降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF）。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。经济学家马光远：降准是对的，降准可以稳预期，稳经济，特别是稳房价。当然，降准也意味着去杠杆政策其实已经退出，货币政策回归现实，企业的流动性枯竭问题得到缓解。总之，我是支持的。興业银行首席经济学家鲁政委：再度降准置换MLF，保持了总量不变，体现了稳健中性；但拉长了期限结构，有助于压缩期限利差；持
证券市场红周刊 2018年37期2018-05-14
- 央行10月降准与以往不同的四个特点
。10月央行再度降准，与我们的预期一致。与4月和7月的降准相比，此次降准有四大不同。之所以说此次降准与我的预期一致，是因为这与我9月发布的报告《降准窗口再度开启—9月宏观经济指标与10月政策前瞻》中的预判一致。2018年10月央行再度下调准备金率，是今年以来央行第三次下调准备金率。与2018年4月和7月的降准相比，此次降准政策的内容和对市场的影响有何不同呢？第一，此次降准惠及实体经济的范围更广。央行公告显示，2018年4月降准意在“引导金融机构加大对小微企
金融经济 2018年11期2018-01-16
- 外储升降逻辑存异降准对冲谨慎操作
相应频率和规模的降准来进行对冲，原因何在？本文即通过分析外汇储备形成机制、不同历史阶段外汇储备变动的主导因素以及汇率与外汇储备的逻辑关系来回答这一问题。关键词：外汇储备 汇率 降准 公开市场操作在汇率贬值的同时，往往伴随着外汇储备规模收缩。外汇储备的另一面为外汇占款，外汇储备规模收缩直接影响国内基础货币投放，因此很多时候大家以外汇储备规模收缩作为判断降准的标尺。外储下降是否必然意味着降准对冲？若是，为何年初至今，外汇储备规模持续收缩，却未见相应频率和规模的
债券 2016年11期2017-01-12
- 2014年我国两次降准对利率风险溢价的影响
型结果表明，两次降准显著降低了贷款利率风险溢价总体分布均值，4月22日降准对贷款利率风险溢价总体分布均值的影响较之6月9日降准对贷款利率风险溢价总体分布均值的影响要大。关键词：降准；贷款利率风险溢价；两配对样本t检验2014年以来，为进一步有针对性地加强对“三农”和小微企业的支持，增强金融服务实经济的能力，中国人民银行对部分金融机构两次定向降低存款准备金。2014年4月22日，央行宣布农村商业银行和农村合作银行存款准备金降低1个百分点，6月9日宣布“三农”
中国集体经济 2016年8期2016-07-09
- 央行降准0.5个百分点 或将释放7000亿银行资金
015年央行五次降准后，2016年的首次降准。和以往降准不同的是此次降准央行不再包含定向降准的内容，属于普降范围。即不再和三农及小微是否达标挂钩。有专家预测，此次降准将释放流动性资金7000亿左右，对股市形成正面维稳作用，利于货币宽松政策的持续。
世界知识 2016年6期2016-05-14
- 央行宣布普降银行准备金率
此基础上实施定向降准，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。有媒体评价称，本次降准超出市场预期的力度，体现出“促进金融机构支持实体经济的决心”。央行的新一轮降准还特别提出，对中国农业发展银行“额外降低人民币存款准备金率2个百分点”。媒体解读认为，对于农发行的定向降准，意味着更有针对性地面向重大水利工程的定向支持，有利于拉动基础设施投资，助力实体经济发展。
世界博览 2015年9期2015-06-02
- 央行推出“史上最强”降准
认为是“史上最强降准”的猛药。分析预计，降准之后降息或在五一小长假前出现。人民银行行长周小川日前在参加二十国集团财长会议时透露，中国放松货币政策的空间很大。更说：“我们的存款准备金率也有空间，我们的利率也没到零”；“空间肯定是有的，但是调节要精心，不是说有空间就一定要用或者用足。”言犹在耳，央行周日随即祭出全面降准及定向降准组合拳。
中国证券期货 2015年5期2015-05-30
- 银行
双降”旨在稳增长降准和降息旨在降低实际融资成本，稳定经济增长。下半年经济开局不利，7月，多个实体经济指标同比增速均出现下滑，8月也未见好转，经济下行压力不减。由于PPI持续为负且降幅继续扩大，尽管名义利率下行，企业实际融资成本仍然居高不下。近期汇率贬值预期上升引发资本流出，外汇占款大幅减少带来了国内流动性紧缩的压力。在此背景下，降准降息适时推出。降息有利于缓解存量债务压力，促进企业实际融资成本下降；普遍降准和定向降准一起实施，一次性释放资金6500亿～80
大众理财顾问 2015年9期2015-05-30
- 简讯
简讯央行决定全面降准并定向降准中国人民银行4月19日宣布，自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，有针对性地实施定向降准措施。央行决定，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。这是
今日中国·中文版 2015年5期2015-01-07
- 央行应当降准而不是SLF操作
的投放，近似全面降准0.5个百分点。到目前为止，这一信息尚未获得央行肯定或否定，但笔者认为，真实的概率很高。与降准0.5个百分点相比，5000亿SLF操作当然是基础货币投放，规模也大体相当，但性质依然存在差异。第一是期限差异，降准所释放的流动性是长期的，而SLF是短期的。第二是指向差异，降准属于无特定指向的基础货币投放，而SLF是有指向的，它投向特定金融机构。第三是主动与被动的差异，降准是央行主动性调控，而SLF则属于被动型投放，它是商业银行主动申请的结果
中国经济周刊 2014年37期2014-12-06