上市公司治理结构的缺陷及其完善

汪新宇 宁波君安控股有限公司

随着近年来上市公司不断的发展壮大，人们发现上市公司中的存在较多问题，例如股权结构不合理，董事会只能有效履行职责等等；使得上市公司的负面影响不断加大。在上市公司的发展中，除这些问题外还存在着较多问题，给上市公司的发展存在着较大的隐患。这就要求上市公司相关领导应正视企业发展中存在的问题并进行相应的创新与整改。本文主要针对上市公司治理现状及未来发展趋势、上市公司治理结构中存在的缺陷及完善上市公司治理结构缺陷的有效实施策略等问题进行阐述分析。

一、上市公司治理现状及未来发展趋势

一直以来，无论国内国外上市公司治理结构严重失衡是影响上市公司发展的重要问题之一。就目前发展而言，全球视角下的上市公司都在采取相应的治理手段来尝试对治理结构失衡现状进行改善。在金融危机发生之后，上市公司领导者认识到维护股东权益的重要性[1]。因此，首先上市企业公司逐渐提高对股东权益的重视程度，无论公司的大股东还是中小股东，都应使各股东的权益有所保障，减少一股独大现象的出现。其次多数上市公司更加注重对董事会和监事会职业相关职能发挥的重视，只有公司董事会及监事会的发挥自身职能才能对上市企业的生产经营管理起到有效的监督作用，保证上市公司的稳定增长。据调查，目前多数上市公司将增强董事会与监事会职能发挥作为上市公司发展的重要战略发展目标。最后多数上市公司不断增强对公经营的监控工作，充分利用现代化信息技术逐步提升对公司生产经营的监督力度，让企业生产经营更加透明化发展，同时充分利用现代化信息技术提升信息获取的能力，增加获取信息的渠道，同时加强对经理人行为规范的监督。由于全球经济化的发展，必然会导致上市企业公司的发展及结构治理模式呈趋同化发展。这就要求我国上市企业公司，应针对自身企业发展现状结构特点及我国经济环境，充分汲取发达国家的结构治理中的精华部分，制定符合自身企业生产经营的合理化结构治理机制。

二、上市公司治理结构中存在的缺陷

（一）股权结构不合理

股权结构主要包括股东持股比例、持股类型等等；在我国多数上市公司中“一股独大”现象较为常见，最大股东实现对上市企业的控股，其次是流通股过于分散，机构投资者比重较小[2]。其中在上市企业中一般国家股占据较大比例，基本上都是国有股对公司进行控股，导致这种现象出现的主要原因是由于在上市公司发展之初多数是由国有企业改制或国家政府机构投资所建立的上市公司，从根本上就决定了国有股和法人股的地位。由于流通股多数是一些中小股东，且过于分散，在一些股东大会中，中小比例的股东无权参与股东大会的决策工作。因此，在上市公司的发展中，一般都是由最大股东实现对企业的控制，并且直接左右公司的重大决策及公司运营情况，致使在现代多元化社会的发展中，导致上市公司股权结构严重失衡[3]。

（二）股东大会流于形式

一直以来，上市公司的股东大会都是上市公司权力的象征，公司的任何决策结果都是由股东大会产生。由于受各种因素的影响，我国上市公司股东大会不能真正发挥自身职能，导致股东大会流于形式开展。其主要原因大股东对上市公司的超强控制，所有决策都需要通过大股东，一些中小股东甚至没有权力参与股东大会，更不会有相应的发言权，这样一来，股东大会的存在也只是形式存在，及本行都由大股东全权控制。其次是股东大会的相关职权落实比较困难，多数是由于持有国有股的位置出现严重空缺，国有股无法发挥自身基本职能。

（三）董事会结构不合理

首先在上市公司中发现，多数企业的董事长及总经理职业都是由一人担任，其次是董事会中的成员基本上都是以公司管理层为主，使得董事会与公司的实际经营管理出现较大的重合，由此可以看出，基本上是以董事会控制企业的生产经营管理，无法有效的对企业的生产经营中存在的问题进行有效评价。其次是独立的董事制度缺乏完善，在上市公司中独立董事占据的比例较少，甚至公司的重要职位完全忽略其他董事的想法及权力，直接进行任命，这种一来，独立董事及公司内部董事之间实力相差悬殊，由此可见，我国上市公司中董事会结构不合理现象较为严重。

（四）监事会职能发挥不到位

由于我国相关法律与规定落实发展较慢，导致上市公司监事会不能有效的发挥自身职能，使得上市公司监事会存在即是摆设。其主要原因是由于监事会缺乏事前监督功能，其次上市公司中监事会与董事会的职责认定界限不清，在实际应用发展中双方互相推脱责任，逃避责任现象比较明显。由于上市公司人员较多，相关管理机制存在较多漏洞，监事会成员专业素质参差不齐，使得监事会无法有效的发挥自身职能，其中上市公司缺乏对监事会监督评价机制的建立。

三、完善上市公司治理结构缺陷的有效实施策略

（一）加强相关法律法规的建设，规范治理机制

我国上市公司中存在的上述问题中发现，我国相关法律法规的建设缺乏完善，不能对上市公司形成有效的制约。因此，这就要求我国政府部门为不断深化上市公司的治理工作，应加强完善相关法律的建设。应针对我国上市公司发展现状在原有的相关法律上进行细化及创新，对于上市公司贪污受贿、偷税漏税、谎报财务信息、对资本主义市场违规操作等现象加以严肃处理，坚决杜绝违背公司利益的事情发生，不断净化资本主义市场环境。

（二）优化股权结构，引进更多投资者

这就要求上市公司领导者应跟随现代多元化社会的发展脚步，对上市公司股权进行多元化发展[4]。有效的解决上市公司股权集中现象，减少国有股的持股比例，增加中小股份，扩大公众股份比例，妥善解决一股独大现象，其次不断加强对国有股及法人股的流通。

（三）加强董事会与监事会的改革与建设

首先针对董事会的发展及改革，应落实董事会职能认定，强化董事会的管理职能，同时提升董事会的独立性，建立完善的董事会独立制度，同时制定相应的考评激励政策，改善董事会对股东大会的控制现象[5]。同时加强对监事会成员专业素质的提升及培训，提升监事会整体监督管理的工作质量。

（四）健全监督评价管理制度，完善激励政策

首先要健全上市公司的监督管理约束机制，对经营者的管理行为进行监督管理，同时制定相应的激励机制，建立合理的薪资制度，保证上市公司内部薪酬分配公平合理，有效维护公司员工的合法权益。

四、结语

综上所述，由于全球经济化的影响，上市公司的治理结构问题逐渐显现出来，给资本主义市场带来较大的影响。针对上市公司股权结构分配不合理、董事会及监事会职能发挥不到位、股东大会流于形式等缺陷的发生，这就要求上市公司应加强法律法规的建设，优化股权分配，加强对董事会及监事会的改革与创新，并建立完善相关激励考评政策。