煤炭项目经济评价及风险管理研究

吴扬扬 神华宝日希勒能源有限公司

当前，由于我国对对过剩产能的调控及频发矿难事故的治理，我国煤矿企业总量呈下降趋势。在此背景下，煤炭企业要想获得更多的社会、经济效益，就有必要开展项目经济评价及风险管理。本文对煤炭项目经济评价及风险管理进行了阐述。

一、煤炭行业概述

煤炭行业是指以开采煤炭资源为主的一个产业，它是国家能源的主要来源之一，也是国家经济的重要支柱之一。其特点为：①生产过程复杂。煤炭生产是地下作业，生产环节多，劳动强度大，是多工种、多工序的连续性作业和多环节的综合性作业。②生产属于危险性作业。经常受地下水、火、瓦斯等地下灾害威胁，易发生各种安全事故。

二、项目经济评价

1.投资估算。它是指对煤矿工程各项目所需的各项投资进行整合并估算。通常，在煤矿工程中要对矿井及选煤厂的井巷工程、土建工程、设备和工器具购置、安装工程、工程建设其他费用、项目预备费、建设期利息及流动资金等方面的资金进行整合。另外，还需进行矿业权价款投资，该部分投资用的是分期支付，在建设期支付部分价款，其余的价款在合同规定的生产期年限中逐年交付。对一些生产要求高、安全意识高的项目，设备投资在上述投资中所占比例较大，这也是目前煤矿工程投资的一个发展趋势。需注意的是，流动资金的估算要严格按国家的相关规定进行，包括生产安全事故、救灾、善后等方面的风险抵押金。

2.资金筹措。其分为投资使用计划、资金筹措、资金筹措方案分析三部分。其中，投资使用计划是对建设期、交叉期、生产期三个阶段的资金投入进行总体规划，通过企业自筹及银行借款两种方式调整固定资产投资项目的资本金比例。之后分析资金筹措方案，确保资金能有效供应，并保证企业具有一定的偿还能力及可靠的资金来源。

3.财务评价

1）财务评价指标。财务评价包含多个层面，需对多个参数指标进行评价。财务评价的参数指标一般分为基础数据及原煤生产成本数据。在基础数据中，企业需收集城市维护建设税、教育费附加、资源税、所得税税费和利率、计算期、生产负荷、基准收益率、折现率、盈余公积金等相关参数资料。原煤生产成本包括采煤方法及生产工艺，并在施工所在地的人工、材料、电力等价格基础上进行计算，应包括建设工程和日常成本的各方面。此外，企业需根据当前煤炭价格的浮动趋势来确定销售价格，这项工作需通过对上述财务评价指标的严格分析来获得。

2）财务分析。根据以上指标，煤炭企业的财务部门需进行财务分析。财务分析一般分为盈利能力、偿还债务能力、财务生存能力分析三部分。其中，盈利能力分析是指煤炭项目达到一定生产能力后，扣除相应的销售税及已缴纳的增值税后，企业的年平均利润总额及年平均利润总额所反映的盈利能力。偿还债务能力是指煤炭企业能否按合同约定的贷款条件保证在贷款还款期内按期偿还债务资金，即在贷款还款期内年偿债备付率是否大于1。财务生存能力分析需遵循资金平衡原则及财务生存能力分析原则，前者是指在偿还资金短缺时，先使用历年积累的盈余资金，累计盈余资金不足时，应使用可供投资者当期分配的利润，若资金仍然不足，则借用短期贷款。后者从财务计划的现金流量表可看出，在计算期内，每年经营性活动产生的现金流入大于现金流出。

3）不确定性分析与财务评价结论。在项目评价过程中，数据一般都是预测和估算得到的，所以必然存在一定不确定性。因此，在完成上述步骤后，还需进行不确定性分析，一般以盈亏平衡、敏感性分析为主。综合以上评价信息后，得出盈利能力、偿债能力、抗风险能力等结论，并探索项目的可行性。

三、项目风险管理

1.项目风险。其是指在项目建设与生产运营中，会影响企业建设及生产运营的一些风险，主要是投资项目风险，即在市场预测、技术方案、工程方案、融资方案、社会评价论证的基础上识别投资项目的主要风险。然而，项目风险包含多个层面，主要包括安全风险、市场风险、资源风险、技术风险、工程风险、投资项目风险、政策风险、外部协作条件风险、社会风险、外汇风险、环保风险等。这些风险均贯穿于项目建设及生产运营全过程，是风险识别和管理的重点。以安全风险为例，煤矿工程以矿井开采为重点，大部分作业在地下进行，尤其容易发生水、火、瓦斯、顶板、煤尘等灾害。因此，在安全风险管理方面，企业需重点对开采技术、勘探技术、防火防爆技术等方面进行投入。

2.风险管理措施。在风险管理方面，应在风险识别的基础上制定风险管理策略。首先，资源风险管理的对策，要求煤炭企业加大对勘探技术的投入，及时修补原地质资料，以促进开采、生产计划的顺利进行。其次，安全生产对策，其核心是确保勘探、生产、建设中的安全。企业必须做好质量检测，开展质量达标活动，优化改进矿井通风设备、煤尘灾害控制技术、开煤技术等，确保施工现场能在合理的控制下，保证其操作流程、作业流程、安全规定的良好实施。同时，消除一些会影响施工现场安全的隐患。为做到以上几点，企业还需加强人才培养，完善员工体系的素质，严格审查每个职工的施工技术及资质。之后控制投资项目风险，这部分工作要坚持效益第一的原则，分析投资效益及投入产出效果，尽量缩短工期，以提高施工与生产效率。此外，要做好项目评估及管理工作，通过兼并及收购实现低成本扩张的效果。最后，环保与政策的风险管理。对于前者，企业需提高自身的环保意识，采用绿色环保技术，减少施工及生产中的污染，并采取相应的防治措施，保护项目所在区域的植被、水资源、空气、声音等。后者要求企业能实时掌握国家政策的变化，从而具有更敏锐的经营嗅觉，在政策允许下开拓市场。

3.风险管理方法。风险管理方法包括风险回避、风险控制、风险转移、风险自担。其中，风险回避即直接隔断风险，这主要是对一些危害大的风险采用的措施，这部分风险的治理成本往往过于昂贵。风险控制本质上是优化设计，依靠先进的设备、技术实现对施工过程成本、投资等的控制。风险转移是将风险的一部分转移出去，如保险公司担保、移交项目承包商等。风险自担是指企业自身承担一些成本低、损失小的风险。