聯繫匯率制度是香港經濟的定海神針

韻紅

德勤中國首席經濟學家許思濤近期在參加公開活動中表示，聯繫匯率是香港的「定海神針」，是香港能夠保有較低融資成本和政府財政盈餘的根本保障，也是香港政治風波發生四個月以來股市樓市依然相對穩定的原因。若聯繫匯率受到衝擊，高利率則可能導致通縮來臨資產價格螺旋式下降，令企業家喪失信心。

許思濤認為，作為世界第三大金融中心，香港具有五大優勢，包括巨大流動性的股市；獨立的司法制度和判例體系，減少了不確定性以及交易的成本；流暢的信息渠道有助提升市場效率；與內地的密切關聯，為新加坡或其他城市難以取代；以及堅如磐石的聯繫匯率制度。

香港的聯繫匯率制度美元兌港元匯率框定在7 . 7 5至7 . 8 5之間。目前，美元對港元在7 . 8 4 2 1附近，已連續多日靠近7 . 8 5的弱方兌換保證，類似情況在2 0 1 8年也有出現。香港金管局2 0 1 8年以來多次出手穩定匯率。聯繫匯率制度是否能經受衝擊這一問題再次進入公眾視野。

2019年10月中旬，香港財政司司長陳茂波強調，特區政府無意脫鉤聯繫匯率制，聯繫匯率制實施至今行之有效、風險可控。香港金管局原總裁陳德霖也曾表示，金融穩定是香港繁榮穩定的基礎，而聯繫匯率制度作為香港貨幣體系的基石，與銀行體系的穩定以及金融基礎設施的完備，將共同支持香港金融體系的穩定。

香港金融管理局（HKMA）總裁余偉文稱，貨幣穩定是香港金融穩定的根本保障，而聯繫匯率制度自1983年實施至今經歷了多番嚴峻的考驗，期間經過優化完善，經歷了多番嚴峻的考驗，幫助香港抵禦了一次又一次的金融危機衝擊，充分凸顯它作為香港經濟金融的基石的重要作用。

從香港的外匯儲備上來看，截至2019年6月底，香港外匯基金規模達到4 . 1 4萬億港元。以美元口徑計算，香港外匯基金持有各類現金約418億美元，以及約3 9 2 6億美元價值的可自由兌換的證券。無論從流動性和現金儲備來看，都可以應付投機資本對港元的短期衝擊，並保障香港聯繫匯率制度的穩定。

為了重振香港經濟，特區政府已開始出手。2019年8月，政府宣佈推出涉及191億港幣的「撐企業、保就業、紓民困」系列措施，包括退稅寬免百分比由75%增至100%（上限維持2萬元）、每戶2000元港幣電費補貼、綜援出雙糧、公屋免租1個月等。

這一系列舉措，連同本年度財政預算案公佈的約429億港幣的一次性紓困措施，合計達620億港元，將為香港經濟注入動力。陳茂波預計，它們有望令香港GDP實現2%的增長。

但這些都只是權宜之計。香港要真正前途光明，重新在世界經濟發光發熱，它必須深刻地重新審視並定義自己，必須以穩定的聯繫匯率制度重燃自己的世界雄心。