我国银行业集约化内生增长趋势研究

朱炜 李红

【摘要】通过对15家上市银行进行盈利驱动因素分析，发现我国银行业基本面出现三大显著变化。银行业规模扩张已经过去，目前已经进入高质量发展的新阶段。

【关键词】银行;盈利：资本精细化管理

中国银行业从高速增长向高质量发展过渡，其首要的明显变化是由过去更多依靠资产规模拉动的业绩增长逐步转变为资本集约化内生式增长。在宏观审慎评估体系（以下简称“MPA”）严监管、资本约束力度较大的背景下，银行业规模扩张的黄金时期已经过去，步人高质量发展的新阶段。

通过对15家上市银行进行盈利驱动因素分析，银行业基本面出现三个变化：其一，营收端与业绩增速逐渐向好;其二，银行ROE降幅收窄，部分银行ROE开启回升趋势;其三，资本管理精细化发展，部分银行RAROC指标开始回升。

一、银行业营收与业绩增速逐渐改善

2017年，15家上市银行共实现营业收入3.3万亿，同比增长3.2%，较2016年营收增速提高3.2个百分点，全年营收端增速逐季回升;2017年15家上市银行共实现归母净利润1.2万亿，同比增长4.7%，较2016年业绩增速提高4.4个百分点，1Q17、1H17、9M17归母净利润同比增速分别为2.3%、4.7%、4.4%，业绩增速企稳向上。

从分类来看，第一，营收端：国有行改善最明显，2017年营收同比增速较2016年提高5.8个百分点至4.1%;股份行2017年营收逐季改善，但2017年营收同比增速较16年仍下降了4.5个百分点至-0.1%;农商行营收增速最高。第二，业绩端：股份行改善最明显，2017年归母净利润同比增速较2016年回升7.6个百分点至6.3%;国有行2017年归母净利润增速较2016年则回升3.9个百分点至4.2%。

国有行营收端改善更明显的原因在于其优秀的核心盈利能力，在2017年初金融市场利率大幅上行的情况下，其扎实的存款基础使得其净利息收入改善幅度远超股份行。盈利驱动因素分析表明，2017年息差对国有行与股份行的盈利分别贡献-2.7%和-11.4%。国有行2017年拨备前营业利润（PPOP）同比增速为6.6%，远超股份行（-1.1%）和15家上市银行（4.8%）。股份行业绩增速改善更明显得益于其信用成本下降幅度更大。由于工行前期一直存在拨备覆盖率缺口，因此需要不断补提拨备提高信用成本，2017年国有行、股份行信用成本同比分别变动7bps、-42bps至0.86%、1.65%。盈利驱动因素分析表明，2017年拨备计提对国有行与股份行的盈利分别贡献-5.1%和5.3%。

二、银行业ROE趋势向好

2017年，15家上市银行RWA增速为8.4%，较2016年下降1.9个百分点，风险加权资产增速放缓。与此同时，大部分银行ROE降幅明显收敛，2017年15家上市银行平均ROE为13.07%，同比下降0.55个百分点，而2014-2016年ROE降幅分别为1.99、2.17和1.44个百分点。另外，已经有4家银行2017年ROE同比已经开始回升，分别为招行（2016：16.27%;2017：17.23%）、宁波银行（2016：17.81%;2017：18.73%）、常熟银行（2016：11.60%;2017：12.44%）和张家港银行（2016：9.61%;2017：9.77%）。

三、资本精细化管理

在宏观审慎评估体系（MPA）严监管的背景下，资本精细化管理愈加重要，注重资本的内生性增长，努力实现规模扩张、盈利能力和资本约束的平衡和协调。15家上市银行2014-2017年的风险调整资本收益率RAROC税前利润/（期初期末平均风险加权资产×最低资本充足率要求），招行及四大行显著高于其他银行，这一定程度上与其使用高级法计算风险加权资产有关，政策红利不可忽视。另外，招行无论是高级法还是权重法，其RAROC指标均领跑银行业，2017年更是实现了同比增长，其资本内生性极强，在集约化高质量发展的道路上领先行业走在前列。

目前银行业资本水平较为充裕，资本补充大多出于更高的监管要求。2017年末的理财非标余额大约4.8万亿（包括保本理财投向，因此部分非标已经计入表内资产），极端假设下全部理财非标回表，将降低核心一级资本充足率0.38个百分点左右，实际影响小于测算值。

综上所述，我国银行业正在逐渐演绎“从大行到强行，发展质量全面优化”的大趋势。在走出过去一轮资产质量周期后，中国银行业开始全方位提升竞争优势，正在由過去的快速粗放式发展升级为精细化高质量发展，从大到强的转变正在显现。