企业投资并购法律风险及其防范

付俊杰

摘 要：企业投资并购虽然为企业带来发展机遇但是也充满风险和挑战。在企业投资并购的诸多实践中明显存在对投资并购风险认识不足的现象，对此本文总结了企业在投资并购前、投资并购中、投资并购后面临的各种风险，并针对这些风险为企业提出了一些具体的防范措施。

关键词：企业投资 并购 法律风险

企业在投资并购过程中遭遇法律风险的因素复杂繁多且带来的不利影响巨大，因此，在投资并购时，企业应加强对法律风险的管理，增强自身运用法律维护自己权益的能力。为了减少企业在投资并购过程中因为法律风险导致投资失败的可能性，本文有必要对中国企业投资并购法律风险这一主题展开更深层次的研究。

1、企业投资并购法律风险的含义

投资并购是企业对外投资的一种形式，也是企业经济发展的必然趋势。它由兼并和收购组成，主要表现为通过收买、兼并其它企业，或取得目标企业全部或者部分股份后参与企业经营，这为促进企业发展壮大及资本的优化配置做出了巨大贡献。并购是指并购者以自身主体名义去直接投资并购的行为，也可以指投资并购者为了规避和隔离投资风险而通过其在第三国尤其是在离岸法域内设立的离岸公司（特殊目的公司）进行的间接投资并购行为。由于目前我国投资并购相关法律条文笼统，有些法律条款，过于注重繁文缛节上的内容，没有给出直白合理的解释，就导致弹性条款居多，可操作性差，造成了企业投资并购法律风险。

2、企业投资并购中的法律风险

2.1投资并购前

目前我国投资并购企业的特点是国内市场的法制化程度较低，且对于投资并购具体规定的法律法规条文不明确，因此政府在审批和依法办事中，自由裁量的空间较大，相当一部分的企业并不去严格遵守法律法规，而是希望利用“零和”的游戏规则去解决问题。在成熟市场经济体的竞争中，由于受中国传统社会观念的影响，更加倾向于依靠关系网络来应对企业中的各种行为，比如在寻找商业机会方面，比如在控制风险方面，都无不体现出这一特点。国家商务部为了规范企业规避投资并购风险的目的，专门为我国企业建立了其他国家投资经营障碍报告制度，但该报告制度的作用相比较于完整的法律风险预警系统还是十分有限的。

2.2投资并购中

当前政府各部门法律规定缺乏统一、协调，部门间管理职责没有清晰地界定，缺乏一部统一的有关投资并购的法律来规范。例如，从制定法律法规的主体上看，我国目前的投资并购相关法规的制定主体涉及范围较广，并且各个部门仅管理投资并购的某一方面，相互之间缺乏有效的沟通与交流，同争一个案件，要么互相推诿，要么分不清由哪个部门管理，职责划分不明确。这不利于我国对企业投资并购法律风险以形成有效地监管。且立法严重滞后，目前的投资并购在立法上层次低，形式散乱。现行的有关投资并购依据仅仅是一些规范性文件或者内部通知，很多都不是法律法规，更不是专门的企业投资并购法律规范。

2.3投资并购后

缺乏事后法律防控法律风险的风险评估和预警系统。做好防控我国企业投资并购法律风险的预警工作，国家和企业在投资并购的各个阶段应该对可能存在的法律风险进行积极的预警，从而为企业投资并购提供有力的信息，进而减少因法律风险所造成的经济上的损失。从实际情况看，我国还未完全建立对抗法律风险的预警体系。

3、企业投资并购法律风险的防范策略

3.1完善企业投资并购相关法律法规

当前我国企业投资并购还涉及到知识产权保护、企业人员腐败贿赂等法律問题，这些法律需要根据投资并购的发展，以及投资实践中出现的新问题及时加以修订、以避免法律监管的空白区，为企业投资并购法律风险的防控提供保证。国家应加快制定并出台有关企业投资并购的法律规范，一方面可以使企业在进行投资并购的程序明确，政府权力运用适度，既保证了国内企业投资并购的质量，也使政府最大程度发挥了国家宏观调控的职能；另一方面，该法还可以作为统一调整企业投资并购关系的基本法律并对企业投资并购过程中涉及的投资并购主体、投资并购形式、审批程序和管理部门及其职能进行法律监管，不仅规范了中介服务机构的行为，促进争端解决机制的权威性，还确保了中国投资并购有法可依。

3.2完善法律风险评估和预警机制

企业投资并购可以通过各种渠道先了解目标企业状况及其所在区域政治环境，在法律允许的限度内，采取渐进的方法收购目标企业。投资并购企业在投资并购准备阶段也可以先以合作的方式在东道国树立良好的企业形象，或者可以先不用全资完成收购交易，而是增加投资并购者在目标企业持有的股份或增加值相当于控股性的收购，等到各方面的条件成熟后再进行投资并购交易；或者投资并购企业为确保投资并购交易顺利进行，还可以利用其在资企业作为其投资并购的代理人，这样可以有效避免投资并购遭遇法律风险而陷入困境。

3.3完善企业投资并购保险制度

我国应该建立有中国特色的投资保险制度，提高企业投资并购法律风险的能力。随着我国经济的快速发展，企业之间投资并购现象越来越普遍，在这样的大背景下，对法律风险的法律防控更加紧迫。为保护我国企业资产的运营安全以及投资并购投资者的合法利益的保值增值，我们应建立和完善我国的投资保险制度，尤其是对投资并购投资法律风险应该有具体的承保机构和规定，使中国企业在遭遇法律风险后，可以通过投资保险制度进行法律防控。

结论

企业投资并购是一个系统工程，涉及到方方面面的困境与问题，其中法律风险是决定其投资并购是否顺利的先决条件。为此，本文对企业投资并购法律风险进行了系统的研究，探究企业在投资并购过程中可能存在的法律风险，并对企业投资并购风险识别及规避系统的完善提出了相关建议，希望以此为后续企业的相关法律风险规避提供可靠的依据。

参考文献：

[1]张金鑫.企业投资并购法律风险及其防范[J].西部皮革，2016，08：75.

[2]陈臻，彭亮.中国能源企业跨国投资并购法律风险防范[J].设备监理，2014，02：36-39.

[3]于永超.成长型企业投资并购法律风险及其防范[J].当代经理人，2003，02：73-75.

[4]李海燕.企业投资并购法律风险防范[J].法制与经济（中旬刊），2010，01：6-7.

[5]吴晨明.浅谈企业投资并购中的若干法律风险及其防范[J].铁路采购与物流，2012，05：59 -60.