企业财务核心竞争力评价指标探讨

刘海松

摘 要：随着经济环境的不断变化，企业经营管理逐渐多元化和复杂化，如何在竞争激烈的市场中保持竞争力，成为现代企业急需解决的问题。财务核心竞争力是竞争力的重要组成部分，其评价指标作为财务能力的衡量标准，有助于企业对自身竞争力的准确定位，有利于财务战略和经营目标的实现。因此，探讨企业财务核心竞争力评价指标，是完善财务管理系统的有效手段，是提升企业经营能力的必要措施。文章基于理论分析，结合实际情况，深入讨论我国企业财务核心竞争力的评价指标，为完善企业财务能力评价提供参考。

关键词：财务核心竞争力 评价指标 探讨

中图分类号：F233 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2016）11-116-02

财务核心竞争力，指的是企业在内外部环境下，以财务规划为导向、以信息系统为保障、以经营战略为目标，充分调动各种资源的能力，是企业各项财务能力的整合作用。评价指标作为绩效考核体系的重要内容，是评估企业财务能力的衡量标准，如何建立有效的财务核心竞争力评价指标，成为当今企业谋求生存与发展的首要难题。为了准确评价财务能力，科学制定财务战略，必须加强企业财务核心竞争力评价指标的探讨，完善财务指标分析，为企业的可持续发展营造一个良好的财务管理环境。

一、企业财务核心竞争力评价指标的研究现状

从理论上而言，财务核心竞争力基于管理经济学角度，是现代财务学的重大创新与转折，虽然我国对财务核心竞争力的理论研究日益成熟，但实务应用起步较晚，多数企业存在着认识不到位、系统不完善等问题，尤其缺乏全面系统的评价指标。在使用财务核心竞争力评价指标时，往往关注单一的会计科目和财务指标，对竞争力的分析局限于数值和比率的大小，未深入探讨财务指标的变动及其原因；在综合评价财务能力时，使用线性加权法等方法确定指标权重，利用杜邦财务分析体系分析指标的变动，虽然从整体上评价了财务核心竞争力，但缺乏对各财务指标的具体分析。本文接下来将从偿债、营运、盈利及发展能力四个方面探讨财务指标。

二、企业财务核心競争力评价指标探讨

（一）偿债能力评价

1.流动比率。流动比率是流动资产与流动负债的比值，一般而言，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。不同行业的流动比率，通常有明显差异，例如：机械行业合理的流动比率为1.8，房地产行业为1.2，食品行业则大于2。所以，企业在使用流动比率时，应当将其与行业平均水平、不同时期指标相联系，这样才能更准确地评价短期偿债能力。

此外，在运用时还需要注意以下三点：第一，流动比率假设全部流动资产能变现并用于偿还流动负债，但实际上，诸如半制品、在产品等资产的变现价值可能与账面存在差异，该指标可能高估了企业的短期偿债能力。第二，经营性流动资产是企业生产经营所必需，经营性流动负债产生于经营过程，两者不能全部变现或结清，流动比率的计算公式缺乏充分的实践检验。第三，流动比率是时点指标，只能反映企业在某一具体时刻的偿债能力，不能评价未来资产的竞争力。

2.速动比率。并不是所有的流动资产都能迅速明确地变现，像存货、预付账款这些非速动资产，其变现金额和时间就存在极大的不确定性。所以，速动比率应运而生，将非速动资产从流动资产中剔除。与流动比率一样，不同行业的速动比率差异较大，计算机行业速动比率为1.3较为合理，玻璃行业为0.45，而酒店行业一般大于2。在实务中，企业应当重视应收账款的变现能力，因为客户信用、账款管理等原因，实际损失可能比计提的坏账准备要多，应收账款不一定能全部变现，而销售存在季节性的企业，报表上的应收账款不能反映实际情况。

3.资产负债率。资产负债率是评价企业长期偿债能力的重要指标，对该指标的解读，要从不同的利益相关者角度出发。在企业债权人看来，资产负债率越高，企业偿债能力越弱，自身债权无法得到切实的保障，容易引发债权人限定筹资用途和拒绝企业的再融资方案；从经营者出发，负债占比太高，超出债权人的承受范围，再难以筹集资金，但负债经营作为经营管理的重要手段之一，无法充分利用财务杠杆又不能助力企业发展，所以经营者在解读资产负债率时，要全面考虑资金来源和用途，既要保证债权人对资本结构的接受，又要充分利用负债经营的正面效应。

4.利息保障倍数。一般而言，利息保障倍数越高，企业的偿债能力越强。为了科学地分析利息保障倍数，企业需要将该指标与其他企业相比较，尤其是同行业平均水平，但从理论上而言，该指标应当不小于1。在实务中，必须注意该指标中利息费用的含义，指的是当期全部的应付利息，不仅包括纳入财务费用的利息，还包括计入资产成本的资本化利息，所以计算利息保障倍数时，不能直接使用财务费用项目下的利息支出，还要考虑资本化利息。

（二）营运能力评价

1.应收账款周转率。应收账款周转率越高，表明企业收回应收账款的速度越快，营运能力越强，有助于减少坏账损失和收款费用。在运用时，企业应当特别注意以下几点。首先，应收账款是时点数据，可能会受到销售季节性和事件偶然性的影响，所以计算该指标时，应使用应收账款的年初年末平均值。其次，销售活动在产生应收账款的同时，也会形成大量的应收票据，故应收票据也应纳入周转率的计算。最后，某些企业计提的坏账准备较多，依据财务报表上的应收账款计算出来的周转率较高，说明企业的应收账款营运速度快，但这种情况并不是应收账款管理优化的结果，反而体现企业管理欠佳，因此，当应收账款坏账准备较大时，企业酌情调整应收账款，使用调整后的数值计算。

2.存货周转率。一般来讲，存货周转率越高，存货的变现能力越强，挤压风险越低，企业营运能力越强。在实际运用该指标时，部分企业使用销售收入，部分企业使用销售成本，那究竟哪种方法正确？其实两种计算公式都正确，使用销售收入还是销售成本应当视情况而定。如果企业是为了分解总资产周转率或评估存货变现能力，使用销售收入；若是为了评价存货管理，则使用销售成本。此外，并不是存货周转率越高越好，因为存货过多导致资金浪费，存货过少不易满足销售需求。

3.流动资产周转率。流动资产周转率反映企业流动资产的利用效率，是评价营运能力的重要财务指标之一。一般情况下，流动资产周转率越高，企业对流动资产的利用越好，流动资产能更快地投入到下一次的生产经营，这样一来企业便能减少外部融资的需求，进而减少利息支出等。

（三）盈利能力评价

1.销售净利率。因为行业特征和产品特色，不同行业的销售净利率存在天壤之别。日用品行业因竞争激烈、产品成本低、保质期有限等原因，销售净利率较低，而房地产需求旺、造价高、技术强、减值慢，销售净利率非常高，甚至可以高达70%。在日常管理中可以发现，有时企业扩大销售，净利润并没有等比例地增加，甚至反而减少，这是因为随之增加的销售费用等支出抵消了销售扩大带来的正收益。所以，企业在扩大产品销售的同时，还要注意期间费用的管理，杜绝盲目的经营策略。

2.总资产净利率。总资产收益率衡量的是企业运用总资产获取利润的能力，该指标越高，总资产的投入产出比越高，使用效果越好，企业的盈利能力越强。该指标不单单可以用来评价营运能力，还可以通过深入分析，提高企业对总资产营运的重视程度，将该指标与市场利率比较，可以为企业的负债经营提供决策依据。

3.权益净利率。一般而言，权益净利率越高，自有资金的使用效率越高，盈利能力越强。虽然权益净利率是一个评价财务能力的重要指标，但该指标存在几点不足。第一，分母是净资产，分子是净利润，但企业的净利润并非全部由净资产产生，权益净利率的分子分母口径不一致，理论基础不足。第二，权益净利率能反映企业自有资金的收益水平，但不能全面反映资产运营能力。第三，该指标不利于企业开展横向纵向对比。

4.社会贡献率以及社会积累率。社会贡献率是社会贡献总额与资产总额的比值，社会积累率等于企业上交的财政收入除以社会贡献总额。其中，社会贡献总额包括奖金、津贴、社会福利支出等，上交的财政收入包括增值税、消费税、资源税等。在传统的财务评价指标中，并没有评价社会贡献能力的指标，但随着社会公众对企业社会责任的关注，以及社会责任报告的披露，将社会贡献率和社会累计率纳入指标体系，对完善财务核心竞争力评价指标变得十分必要。

（四）發展能力评价

1.销售增长率。当销售增长率大于0时，说明企业本年的销售收入较去年有所增加，该指标越大，销售收入增长速度越快；当该指标小于0时，企业或是产品质量下降，或是销售渠道出现问题，产品的市场份额下跌。在使用销售增长率时，企业应当结合行业发展、宏观经济等因素综合分析，例如：房地产企业近几年销售收入下跌，但这并不是经营管理不善的原因，主要是国家的限价政策以及房地产行业过热等大环境所造成的。

2.资本积累率。资本累计率反映的是股东权益的增长速度，是评价企业发展能力的重要指标之一。资本积累率越高，企业的资本积累越多，净资产的保全性和增长性越强，企业未来的持续发展能力越好。若该指标小于0，说明企业的资本不增反减，所有者权益受到侵蚀，管理层应当予以重视。

3.总资产增长率。作为总资产增长额与年初总资产的比值，该指标从资产扩张角度评价企业的发展能力。一般来看，总资产增长率越高，企业资产扩张越快，发展能力越强。在实务中，部分企业为了追求规模的扩大，盲目地扩张资产，忽略了质与量的平衡，总资产增长率波动频繁且幅度大，企业的持续发展能力降低。

总之，随着经济环境的不断变化，财务核心竞争力越发重要，有效地评价财务核心竞争力，成为企业生存与发展的关键。本文从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个方面，深入分析财务核心竞争力的评价指标，为我国企业的可持续发展出谋划策。限于作者理论和实务的局限，所研究的企业财务核心竞争力评价指标探讨难免有所偏颇，希望能够对相关企业有所帮助。

参考文献：

[1] 霍秀芝.风力发电企业财务核心竞争力评价指标探究[J].会计师，2015（15）

[2] 陈秀珍.企业财务核心竞争力评价指标探讨[J].经济视野，2013（14）

[3] 杨爱冬.企业财务核心竞争力评价指标探讨[J].行政事业资产与财务，2013（18）

（作者单位：湖南长远锂科有限公司 湖南长沙 410205）

（责编：若佳）