黄金租赁业务在黄金行业中的应用

赵炜

摘要：近年来随着黄金行业的繁荣发展，引入了一个广受企业和银行欢迎的创新产品，那就是黄金租赁。自从黄金租赁进入人们的生活，就得到了迅速的发展，为黄金市场中各个参与方都带来了可观的收益，实现多方的共赢。本文通过阐述黄金租赁意义，介绍了银行和企业选择黄金租赁的目的和应用，据此提出了一些关于如何推进黄金租赁业务在黄金行业中应用的观点和看法。

关键词：黄金租赁 银行 企业 黄金市场

金融危机发生后，各国纷纷寻求经济回升的方法，将资金投向具有保值功能的黄金，至此引起了黄金市场的繁荣发展，黄金价格的迅速飙升。在这种经济环境下，为有效规避黄金发展带来的负面影响，广大银行使出浑身解数推出了黄金租赁这项金融上的创新，使得黄金租赁业务在迅猛发展的同时，带动黄金市场的健康快速的发展。

一、黄金租赁的定义

所谓黄金租赁业务就是指客户向银行或企业租赁黄金以银行向客户租入黄金、到期归还并以人民币交付黄金租赁费，承租方拥有黄金在租赁期间的处置权并按照合同约定收取租赁费用。黄金租赁是一种最近刚推出的融资方式，是一方向另一方借取黄金，到期归还黄金并支付利息的借金还金方式。

银行推出黄金租赁业务主要服务两大类企业，即用金和产金企业。生产黄金的企业可根据黄金市场价格灵活地售出黄金后再向银行租赁黄金并把他们变成流动资金用于黄金生产的投资，将来再用自己产出的黄金还给银行。加工黄金的企业可以利用黄金租赁业务来避免黄金市场中金价波动给本企业造成生产成本的增加，降低了在黄金市场中运作的风险。

二、黄金租赁给银行和企业带来的双赢

银行和企业选择开办黄金租赁业务，不仅可以增加他们的业务种类，还能促进彼此的交流合作，使银行更好的为企业服务，同时企业也有利于银行赚取稳定客观的利息收入。

（一）黄金企业之所以选择黄金租赁业务，有以下几点原因

1、黄金租赁降低黄金企业投资风险

因为在黄金市场上黄金的价格变化波动比较大，黄金企业生产出一批黄金之后，如果正恰巧遇上黄金市场的价格下降，则出售这批黄金就会由于成本偏高给企业造成损失甚至赔本。但是如果黄金企业开展黄金租赁业务就能很好的规避黄金价格的波动带来的市场风险和财务风险，同时还有利于黄金企业资金的快速流动。

2、黄金租赁给黄金企业提供了新的融资渠道

随着经济的快速发展，贷款的企业逐渐增多，银行的贷款难度增加，限制条件增多，黄金企业想要扩大流动资金的规模比较困难，如果黄金企业选择开展黄金租赁业务，刚才的难题就会迎刃而解。同时，黄金租赁的利率比银行贷款要低，这是无形中给黄金企业降低了生产成本，减轻了黄金企业应用资金的压力。

（二）银行实施黄金租赁业务有以下几个方面的考虑

1、开展中间业务，增加了一个赚钱的方法

黄金租赁业务属于银行的中间业务，不用遵循贷款的制度，是一个很有利的赚钱方式。银行把自己手中多余的黄金租赁给需要的企业之后，可以在这个过程中赚取利息，同时减轻了企业发展业务带来的资金短缺的问题，给企业带来了很好的融资服务，因此，银行开展黄金租赁很受企业的欢迎。

2、黄金租赁可使银行获得溢价收益

银行实行黄金租赁的业务，能够不断地提高黄金的价值。银行只要用年息2.5%到3.5%就可以从国外银行租赁黄金，而租给当地的企业就收取5%的租赁费率，显然黄金租赁能给银行带来较高的收益。

三、如何推进黄金租赁在黄金行业中应用

（一）引导银行和企业对黄金租赁业务的开展

综合考虑在黄金租赁中各个参与方，每个参与方都能得到一定的经济效益作为投资回报。对大部分银行来说，把自己手头上存余的黄金租给信用度较高的企业可以达到双赢，既可以节省管理费用还能赚取黄金租赁带来的利息。对于部分企业来说，黄金租赁是一项很吸引人的产品。因为同等金额和时间的黄金租赁业务所支付的利息要低于贷款利息，大大降低了黄金租赁企业的成本。如果黄金市场上金价下降，黄金租赁能够稳定黄金的价格，给企业带来不变的利润，使企业不会因为市场金价的下降而受到影响。因此，黄金租赁既能盘活黄金储备使其保值增值，又能给企业提供新的融资渠道解决资金短缺的问题，对黄金市场的发展起着至关重要的作用。

（二）有效规避黄金租赁业务中面临危机

当然黄金租赁运用不当也可能产生负面影响。一方面，生产黄金的企业是租赁中至关重要的一方，他们习惯于向黄金市场迅速出售自己刚刚租赁的黄金，在较短时间内就很快增加了黄金市场对黄金供给，使黄金价格短期内降低。另一方面，在黄金价格较低的环境中，生产黄金的企业一边通过稳固黄金租赁的价格，一边向黄金市场抛售刚借入的黄金，造成黄金市场价格的又一次下降，如此反复使黄金租赁陷入一种短视的恶性循环。更为严重的是，生产黄金的企业再借入黄金后由于对其不当的管理投资而带来企业的危机。生产黄金的企业在借入黄金后迅速向黄金市场抛出，相当于向黄金市场出售尚无产出的黄金，如果生产黄金的企业不能如期顺利的产出借入的黄金，将给企业带来危机。

为了避免黄金租赁给生产黄金企业带来危机，一般情况下，银行都会要求拥有黄金租赁的企业缴纳保证金，保证金随着黄金价格上涨而增加。如果生产黄金的企业没有严格管理自己的黄金造成账上的空头过大，就会很容易导致黄金市场中投资黄金的企业大量储存黄金，抬高黄金的价格，就会导致生产黄金的企业缴纳更多的保障金，使空头成本在无形中增加，降低现金流动。若企业没有按期产出如数的黄金来填补空头，将会给生产黄金的企业造成巨大损失，甚至面临破产的窘境。1999年，南非著名的安格鲁阿山帝公司就因此几乎破产。

（三）引导政府把部分黄金储备进行黄金租赁

纵观我国黄金市场的发展状况，黄金租赁这一新兴产品的广泛运用有其必要性。首先，根据有关人士对黄金储备量的统计，我国的黄金储藏量已经在世界上排在第五名了，与世界上发达国家相比，我国的黄金储备的成本就显得非常的高。如果对其中一部分的黄金进行租赁，不仅可以使黄金的价值得以保存还能进一步的提升黄金的价值。然后，我国作为资源大国，黄金矿山的拥有量也非常之多，黄金产量也已成为世界第一。黄金租赁一个很大的优点就是租赁利率低，矿山企业通过租赁黄金进行融资，可以促进黄金市场的可持续健康的发展，逐步建立起“以金养金”的健康正常的循环，因此在黄金市场中黄金租赁就是一个很好的选择。

四、黄金租赁在黄金行业中应用应注意的问题

（一）缺乏黄金租赁自己的会计准则

现在我国国家拥有的会计制度和准则中并没有规定有关黄金租赁方面的准则，导致从事黄金租赁业务的银行或企业主管随意的进行会计账务的核算，不利于企业对其的分析。

（二）国内外黄金租赁价格差的波动

理论上，黄金租赁融资成本费率的高低取决于到期人民币即期汇率[4]。然而在现实生活中，在黄金租赁的循环过程中，国内外黄金租赁价格差是非常不稳定的，这就容易造成企业在核算开展黄金租赁所需的成本的波动。

（三）汇率浮动影响黄金租赁

随着人民币的不断升值，黄金租赁业务能够带了可观的汇兑收益，但如果国内外汇率波动比较小，可能给从事黄金租赁业务的银行或企业带来汇兑损失的风险。另外一种情况是，目前在我国国内美元还受外管局的监督管理，而黄金租赁业务又是非资本下的融资，因此，银行或企业不能直接结汇，只能用于付汇。

五、结束语

从本文分析的情况中，可以看出黄金租赁业务的应用无论对银行还是企业都是一个很好的可以选择投资的金融工具。正确的运用这个工具不仅可以用较少的成本获得所需的资金，还能获得人民币升值带来的可观的溢价收益。但是黄金租赁也存在一定的风险，如国内外黄金价格差异的变动、管理办法等对黄金租赁带来的不利因素。为此，企业或银行在开展黄金租赁业务时，要充分的考虑风险和收益的比率，最大程度的降低不利因素带来的风险。同时，国家的有关要尽快出台关于黄金租赁方面的法律法规，使黄金租赁做到有法可依。

参考文献：

[1]聂海燕.黄金租赁业务在黄金行业中的应用[J].铜业工程，2010，02：121-124

[2]任雅静.新条件下我国黄金市场发展战略研究[D].浙江大学，2002

[3]陈毓敏.中国黄金管理制度的变革与黄金市场发展研究[D].华东师范大学，2003

[4]王慧.中国黄金市场监管法律机制构建研究[D].中国政法大学，2011

[5]安然.完善中国黄金市场体系研究[D].华东师范大学，2007

[6]张旭.国际黄金价格与我国黄金储备动态管理[D].首都师范大学，2009