利率市场化背景下商业银行的竞争力实证分析

【摘要】近年来中国利率市场化的改革对商业银行竞争力有较大影响，为了研究其对商业银行的影响因素，利用因子分析法将银行的各项财务指标进行有效的计量分析，得到利率市场化背景下影响商业银行竞争力的主要因素为盈利能力、成长能力、风险管理能力三个方面。

【关键词】利率市场化 商业银行竞争力 因子分析法

一、引言

随着金融市场的开放，利率市场化是银行业发展必然趋势，利率市场化不仅给商业银行带来了机遇，同时也带来了巨大的冲击，在金融市场竞争力攀升的同时，探究利率市场化对商业银行竞争力的影响，探寻合理的应对策略，对我国商业银行未来发展方向有着深远意义。

目前，商业银行竞争力研究早已是学术界研究的热点。瑞士洛桑国际惯例开发学院（IDM）对竞争力的指标体系构建以及研究方法涉及了8个领域的300多个指标。日内瓦世界经济论坛（WEF）将商业银行竞争力定义为：商业银行在一定的市场结构下，受公共政策、市场供需关系的影响，对自身金融产品进行创新、推广，并得到比竞争对手更多利润的能力，可用公式表示为：商业银行竞争力=竞争力资产*竞争力过程。

国内部分学者通过对商业银行指标数据进行逐一对比分析，来得出影响竞争力的主要因素（焦瑾璞，2012；张福海，2013；张玉珂和王丽华，2013；范伟强，2011；邵新力，2011；等等），形成了早期研究的一种主流分析方式。现在大部分学者利用因子分析、主成分分析、聚类分析等计量分析方式对指标数据进行处理得到相关影响因素（史德明，2013；陈伟光和肖晶，2011；高红卫，2012；等等）。随着其研究的深入，以及分析方法的改进，其有些学者的观点也有所改变， 一些关于商业银行竞争力的研究非常有代表性， 但其研究没有解释观点发生变化的原因。

因子分析是通过研究相关矩阵内部的依赖关系，把一些具有错综复杂关系的变量归结为少数几个综合因子的一种多变量统计分析方法，它通过寻找出一组数目较少的、相互独立的公共因子来代替相对较多的、互相关联的原始变量，而所选取的公共因子能集中反映出原始变量所含有的大部分信息，从而起到了浓缩信息、简化指标结构的作用，所分析的问题变得简单、直观、有效。

文章依据相关资料，建立了我国商业银行竞争力指标体系，并运用因子分析方法对2006年、2012年、2014年10家国内商业银行的财务指标进行了分析，并客观评价了在利率市场化对中国银行业的竞争力的主要影响因素以及各家银行的具体竞争力强弱，说明了商业银行在利率市场化背景下提高竞争力的方法，由于存在信息披露和资料获取的困难，所选取的指标难以全面包含影响商业银行竞争力的所有因素，但仍可得出一些有用的结论。

二、利率市场化对商业银行竞争力的影响

利率市场化改革，实质为一个完善金融市场的过程，其有利于发展我国的金融市场，利于建立现代金融业发展的需求以及满足我国金融业对外开放的需求。同时，利率市场化也将对商业银行产生最大冲击力，最直观的表现就是商业银行的财务指标的变化，导致商业银行在金融市场中的竞争力有所改变。

（一）对效益类指标的影响

在利率市场化条件下，我国商业银行過度依赖存贷利差的发展盈利模式将不可持续，必须加快调整和转变。利率市场化将使银行获得自主的定价权，实施主动的负债管理，优化负债结构，降低经营成本，有利于银行根据客户需求开展金融创新，根据自身风险偏好与收益预期进行产品调整，特别是发展中间业务，进一步提高银行管理水平和风险意识，这一方面的影响可以从商业银行的效益类指标反映。

（二）对盈利类指标的影响

利率市场化的逐步实施，使银行的负债成本不断提高，资产业务的收益率受债务市场低利率和贷款利率降低的影响而不断走低，导致银行的资产业务和负债业务的利差空间不断收窄，对商业银行盈利水平影响较大，需要利用相关的盈利类指标进行分析。

（三）对信用风险类指标的影响

在信用风险指标方面，在利率管制下，由于国家的宏观调控，商业银行的市场风险是可控的，但是利率市场化后，商业银行所面临的利率风险、信用风险以及流动性风险问题会大幅增加，风险控制管理不当极易会造成商业银行经营发展的困局，因此信用风险类指标可以对其进行有效体现。

三、因子分析

（一）样本与指标体系的选择

2006年8月，央行将贷款利率浮动范围扩大至基准利率的0.85倍；2012年6月，央行进一步扩大利率浮动区间，存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍，7月，再次将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。这两次大幅利率范围的调整是中国利率市场化过程中比较重要的时间点，故选取2006年、2012年以及年份较近的2014年为数据指标参考年份。

另外文章选取了中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行4家国有银行以及华夏银行、交通银行、民生银行、兴业银行、招商银行、中兴银行6家上市股份制银行，并通过对银行效益性指标、盈利指标、信用风险指标中的初步选取，构建了由每股收益（元）X1、总资产利润率（%）X2、总资产净利润率（%）X3、成本费用利润率（%）X4、净资产收益率（%）X5、净利润增长率（%）X6、总资产增长率（%）X7、股东权益比率（%）X8、资产负债率（%）X9、不良贷款率（%）X10、资产报酬率（%）X11、非主营比重（%）X12、固定资产净值率（%）X13、资本固定化比率（%）X14，14项财务指标组成的指标体系。

（二）利率市场化背景下商业银行竞争力的因子分析

1.KMO度量与Bartlet检验。

在做因子分析前，需对相关数据进行KMO度量与Bartlet检验，一般认为KMO值>0.59，Bartlett的球形度检验Sig.值<0.05，则拒绝原假设，说明变量适合做因子分析。对2014年、2012年、2006年的数据进行KMO度量与Bartlet检验，得到其值符合因子分析要求，如表1。

表1 三年财务数据KMO度量与Bartlet检验

2.建立成分矩阵。

为使因子之间的信息更加独立，对成分矩阵进行最大方差正交旋转，并提取相应年份的公共因子，经过旋转后的成分矩阵的经济含义比较明确，根据正交成分矩阵中的高载荷，将各年份指标分成几类公共因子。

利用旋转成分矩阵表中各指标的载荷值，可知三年中第1个公共因子在指标X2、X3、X4、X5、X7、X11、X12、X13上有较大载荷，即从资产利润率、总资产净利润率、成本费用利润率、净资产收益率、总资产增长率、资产报酬率、非主营比重、固定资产净值率方面衡量商业银行盈利能力的重要指标，因此可称为盈利能力因子； 第2个公共因子在指标X1、X5、X7上有较大载荷，而这三项指标都是从银行成长能力方面反映商业银行市场份额的重要指标，因此可称作成长能力因子；第三个公共因子在指标X1、X10上有较大载荷，将其命名为风险因子。

3.因子评分。

根據成分得分系数矩阵，列出各年份因子的数学表达式：

F1=-0.02X1+0.27X2+0.26X3+0.06X4-0.17X5+0.07X6+

0.02X7+0.10X8-0.02X9+0.11X10+0.27X11+0.02X12-0.22X13

+0.10X14

F2=0.12X1+0.06X2+0.06X3-0.10X4-0.06X5+0.30X6-

0.19X7+0.06X8+0.19X9+0.13X10+0.11X11-0.07X12+0.28X13

+0.33X14

F3=0.27X1-0.06X2-0.03X3+0.36X4+0.17X5+0.05X6+

0.14X7-0.01X8-0.14X9-0.63X10-0.21X11+0.01X12-0.01X13

-0.18X14

F4=-0.02X1+0.27X2+0.26X3+0.06X4-0.17X5+0.07X6+

0.02X7+0.10X8-0.02X9+0.11X10+0.27X11+0.02X12-0.22X13

+0.10X14

F5=0.12X1+0.06X2+0.06X3-0.10X4-0.06X5+0.30X6-

0.19X7+0.06X8+0.19X9+0.13X10+0.11X11-0.07X12-0.28X13

+0.33X14

F6=0.27X1-0.06X2-0.03X3+0.36X4+0.17X5+0.05X6+

0.14X7-0.01X8-0.14X9-0.63X10-0.21X11+0.01X12-0.01X13

-0.18X14

F7=0.01X1+0.15X2+0.15X3+0.14X4+0.02X5+0.10X6+

0.01X7+0.12X8-0.12X9-0.11X10+0.12X11-0.02X12-0.02X13

-0.12X14

F8=0.24X1+0.04X2+0.06X3+0.03X4+0.30X5-0.10X6+

0.33X7-0.09X8+0.09X9-0.17X10-0.09X11-0.12X12-0.07X13

+0.03X14

F9=0.02X1-0.12X2-0.14X3-0.04X4-0.23X5-0.26X6-

0.08X7-0.02X8+0.02X9-0.15X10+0.02X11+0.83X12-0.03X13

-0.08X14

将各变量代入因子得分模型，可以得出10家商业银行在这三年中各个公共因子上的得分，见表2。

表2 10家银行因子得分及排序

最后把各银行的公共因子进行加权综合，得到三年各银行的最终得分（见表3），列出综合得分公式：

Z1=0.429F1+0.285F2+0.143F3

Z2=0.429F4+0.285F5+0.143F6

Z3=0.429F7+0.285F8+0.143F9

表3 各银行三年竞争力综合得分

四、因子分析的结论

根据因子分析所得指标，盈利能力因子由F1、F4、F7表示，成长能力因子由F2、F5、F8表示，风险因子由F3、F6、F9表示；而2014年的因子为F1、F2、F3，2012年的因子为F4、F5、F6，2006年的因子为F7、F8、F9。

（一）从成长能力、盈利能力、信用风险方面分析

从F1、F4、F7得分可见，在国有商业银行的平均盈利能力在2006年明显大于股份制商业银行，其主要原因可能是国有商业银行具有垄断优势，经营效益较好，在2012年股份商业银行中，已上市的股份制商业银行占据了得分前五位中的三席，其原因在于2012年央行对利率变动范围的调整，使得这些股份制商业银行有更多的盈利空间。

从F2、F5、F8得分可见，已上市的股份制银行的资本管理能力高，资产结构较为合理，在2012年的利率改革之后其股东权益乘数普遍高于四大国有商业银行，说明它们在管理能力、成长能力方面受到了利率市场化的较大影响。

从F3、F6、F9得分可见，三年里四大国有商业银行在市场规模方面具有绝对优势，占据了得分的前几位，这种优势是历史原因造成的，具有政策性因素，四大国有商业银行的存贷款份额三年来均稳定在90%左右，具有绝对的垄断地位，表明国有商业银行的存贷款是建立在银行与顾客之间长期关系之基础上的，因而在业务来中可以获得较为充分的风险信息，使得“潜在的进入者”加大了进入成本，在这一方面，股份制银行与四大国有商业银行存在着较大的差距，从数据的角度看，利率市场化对信用风险的影响较小。

（二）从综合能力方面分析

从综合排名来看，利率市场化对已上市的股份制商业银行的平均竞争力影响较大，尽管四大国有商业银行的规模与效益的严重背离，而显得效率低下，但国有商业银行以其雄厚的基础资源和极高的存贷款市场份额，使得利率市场化对其竞争力不是很大，而且可以发现四大国有商业银行的综合竞争力介于股份制银行之间。

五、政策建议

（一）提升商业银行盈利能力

在利率市场化背景下，国有商业银行盈利能力较差，存在规模不经济，四大国有商业银行虽然具有规模优势，但却不具有规模经济，由于竞争的缺乏和政府干预，导致国有商业银行缺乏市场观念，不注重控制成本和提高效率，而是采取粗放式经营。因此要提高我国商业银行的整体盈利能力，一方面应致力于国有银行改革，撤掉没有盈利前景的分支机构，降低经营和管理费用，使其规模优势得到充分发挥，另一方面鼓励中小银行的发展，在稳健经营的基础上不断扩大经营规模，从而获得规模经营带来的效益。

（二）增强商业银行成长能力

我国不论是国有商业银行，还是股份制银行，其盈利手段还是单一地依赖于传统的存贷款业务，而国际上先进银行的手续费收入在总收入中已占有相当大的比重，在分业经营的管理模式下，国内银行经营的同质化致使行业内存在同层面的低水平竞争状态，作为未来银行的业务发展方向，中间业务创利水平代表了银行的成长能力能力，而且其收入水平将更能反映银行的经营管理水平和竞争实力，因此应鼓励商业银行开发新的中间业务品种，改善自身成长能力，提高竞争能力。

（三）增强金融创新能力

商业银行必须要加快金融创新的步伐，一方面充分利用利率市场化带来的产品机会，另一方面要更加适应客户需求，来提高自己在市场中竞争力。而且利率市场化会使商业银行面临更大更多样的风险，商业银行一定要做好防范措施，调整资金比例，降低资金成本，提升商业银行内部资金充足率。

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作者简介：杜校天（1994-），男，湖北洪湖人，就读于湖北经济学院，专业：金融学。