四大疑惑

中超电缆投资近50亿元开发紫砂全产业链建设项目引来多方位的质疑和猜测。有人质疑28把紫砂壶的真假和市值的高低，认为中超电缆利用资本在借机炒作；有人猜测50亿元资金从何而来，分析“利永紫砂全产业链建设项目”能否盈利等。

疑惑一：28把顾景舟紫砂壶是真是假，市值有多高？

有知情人士透露，28把顾景舟所制紫砂壶大多来自台湾，其中既有精品也有普品甚至可能还有赝品。通过适时出售，中超电缆的企业股东会将精品留在手中。“如今，顧景舟所制紫砂壶的普品价格就要数百万元，精品则达两三千万元。如果都是真品的话，均价300多万元是很划算的。”

另有媒体发现，在紫砂收藏界，韩农生似乎只是一位代理人，而非真正的收藏“大佬”。有人推测其背后的“金主”其实是一位目前在上海经营房地产和钢材贸易、平时酷爱集邮的江苏泰州富豪。

对于质疑，中超电缆董事长杨飞曾向媒体表示：所购28把紫砂壶估值约在2亿至3亿元。

疑惑二：是否借机炒作？

自中超电缆紫砂一事发生以来，不管是巧合还是有意而为，中超电缆的股票价格曾一度逆势上涨。这自然惹人质疑，以《中超电缆50亿豪赌紫砂壶迷局》、《中超电缆“玩壶”背后的逻辑》、《中超电缆紫砂壶致富的“新故事”》、《中超电缆“画饼”百亿紫砂壶市场》等为标题的各大媒体报道，都有专论分析借机炒作之事，甚至有晶苏传媒首席分析师蔡恩泽撰文表示：“可以说，中超电缆短时间内涨停，不是有人蓄意坐庄，就是这种迷惑力产生了效应。从长远来看，紫砂壶用来作为一个规模企业效益翻牌的工具，是缺少战略眼光的，只是一个生动而肤浅的故事而已。”

但在6月6日，中超电缆不仅以书面回答的形式向采访媒体否认了“借机炒作”之说，而且还向媒体算了一笔账：电缆制造的毛利率仅为16%，而紫砂壶的经营毛利率为25%，制造紫砂壶的毛利率更是高达50%。如果一把紫砂壶的市场价值是千元，那么未来就有千亿元的市场规模。

疑惑三：50亿元资金从何而来？

虽然50亿元的“利永紫砂全产业链建设项目”前期投资1.5亿元，已经由战略投资者以货币方式投入，但业界普遍从中超电缆目前的经营状况分析认为，其或许并未做好充足准备，对巨额资金的缺口问题也未作过多考虑。

因为有业内人士查阅中超电缆的财务报表发现，该公司在2015年第一季度的营业收入为10.41亿元，同比增9.82%，但归属上市公司股东净利润为2147.2万元，较去年同期增10.51%。而在反映公司存款一项的账面货币资金栏中，截至今年第一季度只有7.93亿元。所以，“即使将这笔钱全部用于投资紫砂壶产业，仍然有近41亿元的缺口。”

但面对巨大的资金缺口，中超电缆表示：“将由公司的实际控制人杨飞及公司管理层或者其他战略投资者筹集解决”。

疑惑四：是“画大饼”还是真盈利？

在媒体沟通会上，当众多媒体记者对照那份厚达27页的“利永紫砂全产业链建设项目可行性分析”报告，向中超电缆的董事长杨飞询问“利永紫砂全产业链建设项目”是否是一个美好的投资故事、将来如何盈利时，杨飞表示：项目不是能不能盈利的问题，而是能盈利多少的问题。

“公司业务分高端的紫砂壶艺术品和普通用品两块。在艺术品上，公司签约了大量的紫砂艺人，他们的作品在市场上都有很好的前景。而在普通用品市场上，相信在我们的培育下，也是市场广阔的。今后我们甚至会将紫砂业务分拆上市，至少在新三板上市。”杨飞分析说，再有紫砂壶质押融资、紫砂壶回购出租，以及为紫砂壶设计金融产品“紫砂宝”等全产业链覆盖，预计5年后利永的紫砂陶交易规模能达百亿元。

但一位紫砂高级工艺美术师认为，在如今宜兴紫砂交易面临前所未有的困境之际，中超电缆偏在此时向业界画一个大饼，很值得业界研究。