关于河南省企业上市培育的若干思考

苏方玉 李天骄

(河南财经政法大学，河南 郑州 450000)

一、河南省企业上市培育的必要性

在经历了长时间的发展完善之后，河南省已形成一定的资本市场环境。据统计，目前河南省共有上市企业67家，省定重点上市后备企业260家，具有较大体量的上市公司数量和优质的上市后备企业。但是同时也应看到这样一个事实，即在中原地区六省中，河南省无论是在上市公司数量还是质量方面都与其他五省存在一定差距。据调查，中部六省中上市公司数量排名河南第5。另一方面，从全国层面来看，在25个省市地区的GDP排名中，河南省以其大体量的GDP排名全国第五，但是河南省上市公司数量却徘徊在10名之后，与全国其他省份存在较大差距，作为我国中部的农业大省，河南省无论是在促进国家经济发展方面还是在国家促进中原经济区崛起战略中都起着重要的作用。由此可以看出，加快推进河南省企业上市工作的开展刻不容缓。而且企业上市是一项复杂的系统工程，整个过程涉及到各种职能部门和中介机构，根据证监会历年对拟上市企业的审核情况来看，2010年企业IPO被否率为14.39%，2011年被否率为24.49%，2012年被否率为22.68%。可见证监会对企业上市审核十分严格。因此为加快河南省企业上市的步伐，必须对现有的拟上市企业进行上市前的培育，解决可能影响企业上市的各种因素确保企业能够成功上市。

二、河南省企业上市利弊分析

我国资本市场已经形成了包括主板、中小板、创业板和新三板在内的资本市场体系，拥有庞大的上市公司数量，但是同时也应当看到很多企业并没有上市，比如华为、哇哈哈等大型企业都没有上市，却取得了骄人的成绩。因此有必要探讨企业上市的利弊。

(一)企业上市的好处

首先，上市能够为企业找到一条优质的融资途径，上市发行股票募集资金具有无需偿还、利率低和可持续性的优势，是一条很好的融资渠道。其次，企业上市之后能够促进企业的规范化管理。由于发行股票并上市后，投资者通过购买股票成为企业的股东，自然加大对企业的关注力度，促使企业管理者谨慎经营，而且证监会对上市企业规定要求上市公司必须建立股东大会、监事会、董事会以及独立董事等规范化管理制度，要求上市公司必须定期召开股东大会和董事会，及时公布重大决策和交易等行为，这也更加规范了上市公司的经营管理。第三，上市能够提高企业知名度。在信息爆炸时代，上市公司这一荣誉本身已经成为企业的招牌，能够起到很好的广告效应。第四，企业的管理者和投资者可以通过企业发行的股票的价格波动获悉企业的经营管理状况，并依据市场的变化采取针对性地企业经营管理方针。

(二)企业上市的风险

首先，证监会的信息披露要求会影响企业的经营管理。很多企业有能力上市但却没有上市，其原因是企业不适合上市，因为证监会对上市企业的监管要求企业必须定期公开相关信息，多数企业过于保守，害怕泄露商业机密，影响企业的竞争力。其次，企业选择上市需要符合证监会对企业上市的监管性要求，任何一项不符合要求都可能导致上市被否，导致企业既花费大量的时间、人力和物力，却没有实现上市目的。最后，企业上市的重大人事变更和决策都要通过开展股东大会进行表决，而股东大会的召开需要一定的时间安排，很可能错失良好商机，给企业的发展造成负面影响。

因此企业在选择上市之前必须对上市利弊有清醒的认识，并结合企业发展的特点决定企业是否适合上市，进行成本效益分析，从而确定何时何地上市等相关问题。

三、河南省企业上市的培育方法

促使河南省拟上市企业快速高效低成本上市，还要发挥河南区域特色，更要结合拟上市企业的特色有针对性地进行培育。从以下几方面入手，对河南省拟上市企业进行各种支持和奖励，解决上市过程中遇到的各种问题。

(一)健全奖励支持政策

为增强企业家们的上市积极性，省政府相关部门可以建立一系列的奖励支持政策，比如对计划申请上市的企业奖励一定的上市筹备资金、对已经在河南省证监局辅导备案的企业优先解决其在生产过程中遇到的诸如用电水地等问题，帮助企业解决其历史遗留的税收审计等问题、对已经上会等待审核的企业进行有针对性地上会辅导和演练，确保企业能够成功过会、对已经过会的企业奖励一定的上市奖励资金，并重点考虑企业负责人在评定劳动模仿等荣誉上进行优先考虑。

(二)组建专家库

由于企业人员专业和实践的有限，很多企业对上市流程以及上市监管条件都存在一定的迷茫，因此，可以以河南省政府金融办为牵头，建立不以盈利为目的的专家库，成员可以来自高校、政府以及企业等人员，在专家库的帮助辅导下，对拟上市企业进行定期的上市认知辅导，不仅能够让企业对上市流程及监管条件有更清醒的认识，更可以减少企业上市过程中的时间成本、人力成本和资金成本，而且组建专家库也可以提升企业上市的信心，带动地方企业的上市积极性。

(三)解决企业上市资金问题

企业在整个上市过程中需要具备大量的稳定的现金流，这也是很多拟上市企业上市过程中棘手的问题，因此解决此问题十分必要。为此，可以发挥河南省的融资担保机构，政府做担保为拟上市企业融入资金，确保拟上市企业资金流的充裕。此外，还可以发挥地方银行的优势，如中原银行等金融机构，在省政府职能部门的协调推动下，可以为拟上市企业提供低利率的贷款资金，解决拟上市企业发展和上市中的资金问题。

(四)借助中介力量促进上市

企业上市不仅依靠企业自身和政府相关部门，更要借助于各类中介机构的力量。中介不仅是指会计师及律师事务所等机构，还包括财务顾问或财务咨询公司。如果企业上市仅仅依赖自有人员，很难保证企业能够成功上市。中介的管理者大都对企业上市流程和监管条件有深刻的认识，而且具备一定的上市辅导经验，因此为确保企业能够成功上市，可以发挥这些中介机构的力量，其资金花费比券商辅导要小的多，而且他们能够对企业整体进行解剖，确保企业不存在影响上市的因素。

因此有针对性对拟上市企业并结合企业的特色进行培育，及时化解企业上市过程中的各类问题，确保企业能够高效低成本地上市，为河南省的经济发展贡献应有的作用。

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