论我国企业外汇风险问题及其管理策略

吴燊

【摘要】我们知道，国际金融所关注的主要问题之一就是外汇汇率风险。自从中国加入了WTO，越来越多的企业开始参与到国际竞争中，但在各企业利用全球市场来抓住机遇试图发展壮大时，却也在面临着无可避免的外汇风险。那么何来的外汇风险？这是因为在多数情况下汇率的变化不具有确定性，所以从企业的角度来看，外汇汇率的变化所带来的影响也就主要表现成了外汇风险。而在人民币升值的现状下，如何规避外汇风险和提升外汇风险管理水平都必将成为企业管理的重点关注问题。接下来本文将从各方面针对什么是外汇风险、外汇风险的特点、种类及我国企业外汇风险存在的问题以及如何管理外汇风险进行讨论分析。

【关键词】外汇风险 汇率风险管理 汇率波动

随着经济全球化的加深，世界各国间的贸易往来变得越来越频繁，经济联系也日益密切。在企业利用全球化趋势的机会来提高市场份额、扩大销售规模从而给企业带来经济效益的同时，外汇风险再也不容忽视。近年来，随着汹涌的全球化和经济一体化浪潮，国际贸易和国际融资的规模有着明显的大幅增长，外汇风险也因此而愈演愈烈，这也就导致了越来越多的企业不得不直视汇率波动给企业带来的巨大风险，也就是外汇风险。

一、我国企业外汇风险及其管理发展现状及分类

我们知道，在外汇市场上人们用货币兑换另一种货币的行为就是所谓的外汇交易。而外汇，换言之就是外国货币，它包括了两种基本形态：一是外币现钞，二是外币活期存款。在实际交易中，外汇市场上所交易的主要是外币存款。在外汇交易的过程中，兑换的比率时常不定期的上下波动，于是就带来了汇率风险。汇率风险也就是外汇风险，是指在一定时期的国际经济交易活动中，以外币计价的资产与负债或债权与债务由于汇率的上下波动而引起的价值升降的可能性。由此可见，产生外汇风险的根本原因是汇率变动的不确定性，而显然没有人能够长期并且正确地预测到未来的汇率水平。汇率的变动无疑是难以预测的，但是汇率的变动却又会极大的影响到企业的竞争能力：它不仅会影响到直接从事国际贸易的国际或跨国企业，也会影响到我们国内的企业，这是因为汇率的变化会在很大程度上改变企业的竞争能力，从而影响企业的营业现金流量，同时也会影响其资产和负债值。

作为众多风险中的一员，外汇风险具有风险所具有的所有特点。第一，外汇风险具有不确定性，具体表现为它会随着汇率的波动和其他因素的变动而发生变化。第二，不管企业是否有意识到，外汇风险都是客观存在的，随时都有可能发生，并且不可能完全消除，只能做到尽量降低风险。这也就要求企业要时时重视外汇风险的规避与防范以做到风险来临时减少损失。第三，外汇风险具有普遍性，它无处不在无时不有，时刻隐藏在企业的日常经营活动中。

一般来说，外汇风险可以大致被分为三类，即经济型风险、交易型风险以及汇兑型风险。经济型风险指的是变幻莫测的汇率变动对企业的未来现金流量现值的影响程度。交易风险是最常见的一种外汇风险，也是企业面对的主要外汇风险，指的是在以外币计价的交易中，企业基于合同中标明的以外币表示的现金流量而预留的本国货币会由于币币间汇率的波动而使交易者在一定程度上损失的可能性。汇兑风险也被称为会计风险，是指企业为了编制统一的财务报表对以外币表示的财务报表用本币进行折算和合并，但由于无法预测的汇率变动而对企业财务报表的账面价值的影响。

二、我国企业外汇风险存在的问题

国际上金融发展中，针对外汇风险管理的相关方法以及金融工具很多，在金融外汇风险管理中具有良好效果。由于我国外汇政策限制以及金融市场影响，在实际发展中外汇风险的有效控制与管理受到了威胁，使得金融发展受到影响[1]。

（一）外汇政策限制问题

对于外汇政策限制，主要体现在以下两个方面内容：第一，由于国内金融市场资本项目没有完全开放，导致资金流通受到限制。在企业面临外汇风险的同时，不能够利用金融市场的分散性能进行风险规避，导致融资分散化、市场分散化以及投资分散化规避风险方式无法开展。随着经济不断发展，市场经济环境逐渐开放，我国的企业投资也逐渐向着海外转移，国际化金融交流形势增强，对于外汇风险能够有效规避；第二，由于强制性结售汇制度的限制，导致我国企业对于外汇持有能力相对薄弱。国家针对这一现象放宽对于企业外汇掌控以及留成额度，针对非贸易往来进行外汇结算问题，严厉打击。但对于多数企业还是具有一定限制作用，使得企业外汇持有能力有限，抗外汇风险的能力较弱[2]。

（二）金融市场问题

目前，在我国的实际发展中，金融市场发展比较不完善，针对金融的工具相对较少，并且金融技术相对落后，导致我国金融市场成熟度不高。在实际企业外汇市场当中，针对外汇套期保值工具主要有：外汇期货、期权、互换等相应形式，保证外汇市场逐渐发展完善。但是我国针对外汇相关保值金融方式并没有进行实际开设，导致在国内企业发展中不能够有效利用金融工具进行对冲风险，导致外汇金融抗风险能力较差[3]。

三、企业外汇风险防范方法

对于我国企业外汇风险方法，需要通过相关方式提升我国外汇金融抗风险能力。满足金融市场逐渐完善的发展需求，实现金融体系的逐渐发展。

（一）贸易融资

贸易融资是企业运用金融手段，借助金融工具增加企业内现金流量的一种融资方式。在国际贸易舞台发展中，规范化金融管理体系的应用，对于我国企业金融融资具有重要作用。贸易融资对企业金融环境以及对抗外汇风险能力具有重要作用，其具备的相应优势主要体现在以下几个方面：第一，企业进行贸易融资，能够有效提升企业资金周转质量，保证企业良好发展。其主要发展方式是通过出口企业向银行贷款，为企业发展提供相应资金，缓解资金周转问题。同时企业可以锁定收汇金额，防止人民币汇率变动产生的风险；第二，当前金融市场实际融资成本较低，并且金融市场发展中，外汇押汇期限相对较短，能够有效缓解企业资金周转问题。同时商业银行不断发展，为企业提供多种便捷有效的贸易融资方式[4]。

（二）金融工具套期保值法

套期保值法在实际运用当中能够有效对外汇风险形成缓冲，减少外汇风险发生频率。在金融工具套期保值法当中，主要涉及到以下几种方法：第一，远期外汇合约。在预期支出或者收入过程中，货币汇率有上升或者下跌的趋势，应该在进出口贸易基础上，做一项远期外汇交易，通过这样的方式有效规避风险；第二，外汇期权。期权，是外汇期货实际买卖中，通过合同持有人的买卖行为，保证一定数量外汇的权利。外汇期权更具灵活性特点，对于企业外汇金融发展具有重要作用。这样方式相比远期外汇交易更具有保值作用；第三，外汇期货合约。期货交易过程中买卖双方统一的标准化合同，即为期货交易合同。这种方式是通过合同履行，进行相互抵御风险，其主要投机方式成分较大[5]。

（三）价格调整法

价格调整法是一种较为直观的防范外汇风险的方法，其主要防范风险方法有以下几个方面：第一，压价保值法。进口企业在实际合同中规定，当货币交易过程中出现升值时，对于合同价格进行相应调整；第二，加价保值法。出口企业在实际合同中规定，当货币贬值过程中对于合同价格进行相应调整；第三，提早收款法。当出口企业在实际预测当中，计价货币将贬值，则应该按照相关合同规定，实施付款交易，但这需要国内企业做出价格优惠；第四，推迟收款法。进口企业在预测货币升值时，应该向购货方申请延期付款，并做出相应价格让步[6]。

四、我国企业外汇风险管理策略

金融环境逐渐变化，使得企业外汇风险管理成为企业发展的重要内容。在企业实际发展中，应该重视金融风险管理重要性，实现企业可持续发展。

（一）提升企业管理外汇风险能力

企业只有明确外汇风险带来的重大影响，树立外汇风险防范意识，对外汇风险积极应对，促进企业金融发展。具体提高企业外汇风险管理能力需要做到以下几个方面：第一，将企业内部资金财务部门以及会计部门进行调整，积极开展资金实际运作。资金与财务管理能力是企业发展关键，主要体现企业对抗外汇风险的实际能力；第二，企业发展中聘请以及培养外汇管理人才。企业进行外汇风险管理是一项具体工程，涉及的业务范围相对较广。随着经济一体化战略的具体实施，使得汇率波动逐渐复杂化。这就需要全面外汇管理人才保证企业发展，精通金融管理先进方法，具有敏锐的洞察力，开放思维以及创新意识，为企业发展提供动力，提升企业抵抗外汇风险能力；第三，明确与外汇银行的实际沟通，重视专业人员的意见与建议，全面提升企业抗风险能力[7]。

（二）企业内部设立抗风险管理机构

企业在内部设定抗风险管理结构，能够对外汇风险进行有效控制。国内企业在实际发展中，没有重视对抗外汇风险的相应机构以及外汇管理预警机构，导致企业在实际发展中，对抗外汇风的能力较弱，不能在外汇风险出现过程中进行及时管理。针对我国外向型企业，外汇风险相对较大，应该建立相应外汇管理部门，健全并完善风险管理机制，有效防止外汇风险在我国企业内部发生。

（三）加强金融机构合作与联系

金融机构在实际发展具有相对优势，对于外汇风险实际掌握能力较强，并且推出相应的外汇管理以及服务项目。国内企业实际发展中，应该充分利用金融机构的专业优势，利用防风险金融工具，规避外汇风险。

五、结论

综上所述，在现代金融环境发展中，经济贸易全球化已经成为发展趋势。这就要求我国企业在外汇风险管理过程中，应该提升认知程度，实现企业外汇管理能力的提升。同时运用现代金融工具，抵抗外汇风险。加强企业内部外汇风险管理方式，实现与金融机构交流与合作，促进企业可持续发展。

参考文献

[1]李真真.新汇率制度下我国钢铁行业外汇风险暴露的实证研究[D].山东大学，2012.

[2]许婧祎.我国制造业企业外汇风险管理的实证研究[D].东北师范大学，2012.

[3]成敏.我国外汇风险管理问题研究[D].湖南大学，2011.

[4]余华茂.浮动汇率机制下的我国企业汇率风险管理研究[D].湖南大学，2010.

[5]付灵芝.我国企业外汇风险暴露的实证研究[D].天津财经大学，2012.

[6]栾晓旭.中国外贸企业的外汇风险管理[D].上海外国语大学，2010.

[7]张淑珍.浅议现行汇率制度下我国企业外汇资金风险管理[J].中国外资，2011，10（02）：142-144.